Triển vọng kinh tế Việt Nam giữa năm 2026. Việt Nam ghi nhận tăng trưởng GDP đạt 8,18% trong nửa đầu năm 2026, đưa quốc gia trở thành một trong những nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng mạnh nhất châu Á. Ngành sản xuất tiếp tục mở rộng, xuất khẩu duy trì khả năng chống chịu và đầu tư hạ tầng đang được đẩy nhanh.

Vì sao tăng trưởng GDP 8% vẫn chưa mang lại cảm giác tăng trưởng?

Nền kinh tế Việt Nam đang tăng trưởng, nhưng nhiều doanh nghiệp đều đặt ra cùng một câu hỏi. Nghiên cứu mới nhất của Cimigo về tâm lý doanh nghiệp mang đến một góc nhìn mới. Niềm tin của doanh nghiệp đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi Cimigo bắt đầu theo dõi chỉ số này vào đầu năm 2022. Niềm tin mua sắm của người tiêu dùng cũng giảm mạnh, cùng với kỳ vọng về sự cải thiện thu nhập hộ gia đình trong năm tới. Những kết quả này cho thấy mặc dù sản lượng kinh tế đang tăng lên, nhiều doanh nghiệp và người tiêu dùng vẫn chưa thực sự cảm nhận được lợi ích trong cuộc sống hằng ngày. Sự trái ngược này nhấn mạnh một điểm quan trọng đối với các nhà ra quyết định: các chỉ số kinh tế vĩ mô chỉ phản ánh một phần của bức tranh.

Triển vọng kinh tế Việt Nam giữa năm 2026: Nền kinh tế tăng trưởng nhưng lợi ích phân bổ chưa đồng đều

Tăng trưởng của Việt Nam vẫn là thực chất, tuy nhiên nền kinh tế đang vận hành theo hai tốc độ. Tăng trưởng ngày càng tập trung vào một số ít lĩnh vực. Ngành sản xuất tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu xuất khẩu mạnh. Hoạt động xây dựng được hỗ trợ bởi đầu tư lớn vào hạ tầng công, trong khi logistics, vận tải, công nghệ và dịch vụ tài chính tiếp tục mở rộng cùng với tăng trưởng công nghiệp. Tổng cộng, các lĩnh vực này đóng góp khoảng 70% động lực tăng trưởng kinh tế gần đây của Việt Nam.

Đối với các doanh nghiệp phụ thuộc chủ yếu vào tiêu dùng trong nước, thực tế lại rất khác. Nhiều nhà bán lẻ vẫn ghi nhận xu hướng chi tiêu thận trọng. Các nhà hàng và các dịch vụ tiêu dùng không thiết yếu tiếp tục chịu áp lực. Doanh nghiệp vừa và nhỏ đối mặt với nhu cầu suy yếu, trong khi các công ty dịch vụ chuyên môn ngày càng cho biết khách hàng trì hoãn các quyết định đầu tư và mua sắm.

GDP đo lường sản lượng, không phải mức độ thịnh vượng. Sự khác biệt này giúp lý giải vì sao tăng trưởng kinh tế vẫn có thể song hành với niềm tin kinh doanh suy yếu. Khi tăng trưởng tập trung vào các ngành hướng đến xuất khẩu và đầu tư vốn, nền kinh tế nói chung sẽ cần nhiều thời gian hơn để được hưởng lợi.

Niềm tin kinh doanh suy giảm mạnh

Phát hiện đáng chú ý nhất là sự suy giảm nhanh chóng trong kỳ vọng về điều kiện kinh doanh trong mười hai tháng tới. So với các đợt khảo sát trước, mức độ lạc quan đã giảm đáng kể, trong khi tỷ lệ kỳ vọng điều kiện kinh doanh sẽ xấu đi tăng lên rõ rệt. Đây là mức niềm tin kinh doanh thấp nhất được ghi nhận kể từ khi khảo sát bắt đầu vào năm 2022. Nguyên nhân đến từ cả các yếu tố toàn cầu và trong nước.

Bất ổn quốc tế tiếp tục tạo áp lực lên hoạt động lập kế hoạch kinh doanh. Xung đột địa chính trị đã làm gia tăng biến động giá năng lượng, tác động trực tiếp đến chi phí vận tải và chi phí vận hành. Bất ổn trong thương mại toàn cầu cũng tiếp tục ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư.

Trong nước, doanh nghiệp đang thích ứng với những cải cách cơ cấu quan trọng. Việc tái cơ cấu bộ máy nhà nước, đẩy mạnh chuyển đổi số, tăng cường quản lý thuế đối với hộ kinh doanh và quá trình chính thức hóa nền kinh tế đang tạo ra những cơ hội dài hạn. Tuy nhiên, những thay đổi này cũng tạo ra sự bất định trong ngắn hạn khi các tổ chức thích ứng với những phương thức hoạt động mới.

Người tiêu dùng vẫn thận trọng

Niềm tin của người tiêu dùng thường phục hồi chậm hơn so với tăng trưởng kinh tế. Mặc dù việc làm vẫn duy trì ở mức tương đối tích cực, các hộ gia đình vẫn phải đối mặt với chi phí sinh hoạt ngày càng cao. Biến động giá nhiên liệu đã làm tăng chi phí đi lại, trong khi áp lực lạm phát nói chung tiếp tục ảnh hưởng đến các khoản chi tiêu không thiết yếu. 

Lãi suất vay mua nhà trong năm 2025 dao động từ 5,5% đến 6,5% nhằm kích thích thị trường bất động sản. Đến giữa năm 2026, lãi suất ưu đãi ban đầu tại các ngân hàng lớn phổ biến ở mức khoảng 8,5% đến 11%. Tuy nhiên, sau khi thời gian ưu đãi kết thúc, hầu hết các khoản vay thế chấp sẽ chuyển sang lãi suất thả nổi khoảng 12% đến 14%

Kết quả khảo sát cho thấy cả niềm tin mua sắm và kỳ vọng về thu nhập hộ gia đình trong tương lai đều giảm đáng kể. Người tiêu dùng ngày càng thận trọng với các khoản chi tiêu lớn và có xu hướng trì hoãn những khoản mua sắm không thiết yếu cho đến khi điều kiện kinh tế trở nên chắc chắn hơn. Điều này rất quan trọng vì niềm tin của người tiêu dùng ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực hơn là doanh số bán lẻ.

Nó tác động đến nhu cầu trong các ngành lưu trú và dịch vụ ăn uống, dịch vụ tài chính, y tế, giáo dục, bất động sản và nhiều lĩnh vực khác phụ thuộc vào quyết định chi tiêu của các hộ gia đình.

Ngành sản xuất tiếp tục cho thấy một bức tranh khác

Không phải mọi chỉ số đều phản ánh sự thận trọng. Các nhà quản lý thu mua trong ngành sản xuất vẫn duy trì niềm tin vào sản lượng trong tương lai, nhờ kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng, phát triển sản phẩm mới và tiếp tục mở rộng hoạt động. Mặc dù mức độ lạc quan vẫn thấp hơn so với giai đoạn trước xung đột tại Trung Đông, các khảo sát gần đây cho thấy niềm tin đang cải thiện so với đầu năm.

Dữ liệu thương mại cũng cung cấp thêm bối cảnh quan trọng. Trong quý II, kim ngạch nhập khẩu vượt xuất khẩu, dẫn đến thâm hụt thương mại tạm thời. Mặc dù điều này ban đầu có thể gây lo ngại, nhưng việc gia tăng nhập khẩu máy móc, thiết bị công nghiệp và đầu vào sản xuất thường đi cùng với các giai đoạn tăng trưởng dựa trên đầu tư.

Nhu cầu tiêu thụ điện cũng phản ánh xu hướng tương tự. Tiêu thụ điện thương mại tăng gần 10% trong nửa đầu năm 2026, phản ánh sự mở rộng liên tục của hoạt động công nghiệp cùng với tác động theo mùa của thời tiết. Khi xem xét tổng thể, các chỉ số này cho thấy nền kinh tế sản xuất của Việt Nam vẫn duy trì sức mạnh, ngay cả khi nhu cầu trong nước đang chậm lại.

Triển vọng kinh tế Việt Nam giữa năm 2026: Cơ sở cho sự lạc quan thận trọng

Mặc dù niềm tin trong ngắn hạn đã suy giảm, triển vọng dài hạn của Việt Nam vẫn tích cực. Một số chuyển biến mang tính cơ cấu được kỳ vọng sẽ củng cố nền kinh tế trong những năm tới, bao gồm:

• Ngân hàng Thế giới tái phân loại Việt Nam là quốc gia có thu nhập trung bình cao.
• Tiếp tục thúc đẩy việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi.
• Gia hạn áp dụng mức thuế VAT ưu đãi 8% đến hết năm 2026.
• Đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng với quy mô khoảng 7% GDP.
• Cải cách hệ thống chính quyền địa phương.
• Mở rộng nền tảng định danh số VNeID.
• Phát triển các trung tâm tài chính quốc tế tại Thành phố Hồ Chí Minh và Đà Nẵng.
• Mở rộng diện miễn thị thực du lịch nhằm thúc đẩy lượng khách quốc tế.

Những sáng kiến này khó có thể thay đổi tâm lý người tiêu dùng chỉ trong một sớm một chiều. Thay vào đó, đây là các cải cách mang tính cơ cấu được kỳ vọng sẽ nâng cao năng suất, thúc đẩy đầu tư và tăng cường năng lực cạnh tranh của nền kinh tế trong trung và dài hạn.

Triển vọng kinh tế Việt Nam giữa năm 2026: Doanh nghiệp nên rút ra điều gì?

Thông điệp quan trọng từ triển vọng kinh tế Việt Nam giữa năm 2026 không phải là tăng trưởng đang chậm lại. Thay vào đó, các khu vực khác nhau của nền kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ khác nhau. Các doanh nghiệp phục vụ thị trường xuất khẩu có thể sẽ tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu mạnh. Những tổ chức hoạt động trong lĩnh vực hạ tầng, sản xuất, logistics và công nghệ nhiều khả năng sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ làn sóng đầu tư đang diễn ra.

Trong khi đó, các doanh nghiệp phụ thuộc vào chi tiêu của người tiêu dùng trong nước cần chuẩn bị cho một môi trường thận trọng hơn, khi khách hàng vẫn cân nhắc kỹ đối với các khoản chi tiêu không thiết yếu và các doanh nghiệp mất nhiều thời gian hơn để đưa ra quyết định đầu tư.

Điều này khiến việc ra quyết định dựa trên bằng chứng trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Chỉ số GDP vẫn là một thước đo quan trọng, nhưng cần được phân tích cùng với niềm tin của người tiêu dùng, niềm tin kinh doanh và các chỉ số theo từng ngành để có cái nhìn toàn diện hơn về điều kiện thị trường.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao niềm tin kinh doanh suy giảm dù GDP tăng trưởng mạnh?

Tăng trưởng kinh tế của Việt Nam hiện nay chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực như sản xuất, logistics và hạ tầng. Nhiều doanh nghiệp phục vụ người tiêu dùng vẫn chưa ghi nhận mức tăng nhu cầu tương tự, trong khi bất ổn toàn cầu và các cải cách trong nước tiếp tục ảnh hưởng đến niềm tin kinh doanh.

Nền kinh tế hai tốc độ là gì?

Nền kinh tế hai tốc độ là tình trạng một số lĩnh vực tăng trưởng nhanh trong khi những lĩnh vực khác vẫn tăng trưởng chậm. Môi trường kinh tế hiện nay của Việt Nam thể hiện rõ đặc điểm này khi các ngành xuất khẩu tăng trưởng vượt trội so với nhiều lĩnh vực phụ thuộc vào tiêu dùng trong nước.

Vì sao niềm tin của người tiêu dùng lại quan trọng?

Niềm tin của người tiêu dùng ảnh hưởng đến hành vi chi tiêu, quyết định đầu tư và nhu cầu trên nhiều lĩnh vực khác nhau. Đây thường là chỉ báo sớm về xu hướng hoạt động kinh tế trong tương lai, bên cạnh các chỉ số GDP.

Doanh nghiệp nên theo dõi những gì trong nửa cuối năm 2026?

Doanh nghiệp nên theo dõi niềm tin của người tiêu dùng, niềm tin kinh doanh, nhu cầu theo từng ngành, kết quả xuất khẩu và tác động của các cải cách đang được Chính phủ triển khai, đồng thời kết hợp với các chỉ số kinh tế vĩ mô truyền thống.

Truy cập AskCimigo và trao đổi với trợ lý AI của chúng tôi để khám phá báo cáo

Từ cân nhắc đến nắm bắt thị trường chỉ trong vài giây

Truy cập ngay dữ liệu người tiêu dùng, xu hướng thị trường và các số liệu cạnh tranh được tổng hợp trên toàn Việt Nam.

Khám phá ngay Xem bản demo Xem bản demo

Được hơn 500 thương hiệu tin dùng

Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi hoặc yêu cầu nào, vui lòng liên hệ với chúng tôi qua ask@cimigo.com, hoặc đăng ký bản tin của Cimigo để nhận thêm nhiều thông tin và phân tích hữu ích.